Finančná rozpočtová politika na rok. Ministerstvo financií: bolo prijaté rozhodnutie o zmrazení dôchodkového sporenia na tri roky

Vláda a ministerstvo financií sa po analýze skúseností z predchádzajúcich období rozhodli vrátiť k trojročnému plánovaniu rozpočtu, ako to naznačuje prijatý návrh zákona „Hlavné smery rozpočtovej politiky na rok 2017 a na plánovacie obdobie rokov 2018 a 2019“. “ Napriek všetkým výhodám tohto prístupu je však ťažké predpovedať, či bude možné dodržať parametre pôvodne stanovené v projekte a či takúto politiku budú súkromné ​​podniky vnímať ako signál, ktorý naznačuje stabilizáciu situáciu v ekonomike krajiny a bezpečnosť investícií.

príjem

Rozpočtová politika Ruskej federácie na roky 2017-2019 počíta s deficitom príjmov, ktorý bude spôsobený znížením dopytu po ruskom exporte, znížením ceny ropy a množstvom ďalších vonkajších faktorov. Na pokrytie deficitu plánuje vláda naplniť rozpočet mobilizáciou dodatočných príjmov prijatím týchto opatrení:

• dokončenie tzv. „daňového manévru“, ktorý bude znamenať systematické zvyšovanie sadzieb dane z ťažby nerastov na ropné produkty, ako aj zrušenie vývozných ciel. V rámci pilotného projektu bude zavedená daň z pridanej dane, ktorá v strednodobom horizonte pomôže vyrovnať daňové zaťaženie plynárenského a ropného priemyslu;
• zvýšenie minimálneho štandardu dividend z akcií štátnych podnikov z 25 na 50 %, čím sa zvýši objem výnosov v týchto oblastiach;
• zavedenie jednotného rámca na vytvorenie jednotného systému správy rozpočtových príjmov. Vďaka tomu bude možné znížiť administratívnu záťaž a zvýšiť objem rozpočtových príjmov.

Výdavkové a rozpočtové pravidlá

Výdavky budú tvorené v rámci rozpočtovej politiky na roky 2017-2019 a pravidiel určených na zníženie citlivosti systému na nestálosť cien na svetových trhoch s ropou. Fiškálne pravidlá nadobudnú plnú platnosť v roku 2020, zatiaľ čo obdobie rokov 2017-2019. uznané vládou ako prechodné, aby sa predišlo šoku z prudkého zníženia vládnych výdavkov.

V súlade s návrhom ministerstva financií budú do roku 2020 výdavky tvorené z troch zložiek:

• základný objem príjmov z ropy a plynu, ktorý sa vypočíta pri základnej cene ropy 40 USD za barel;
• objem príjmov z ropy a plynu, ktorých výpočet sa vykoná s prihliadnutím na strednodobú prognózu Ministerstva hospodárskeho rozvoja Ruskej federácie;
• náklady na obsluhu dlhu. Na korekciu ukazovateľov v prípade zníženia prognózovaného objemu rezervného fondu na úroveň 5 % HDP, maximálny objem použitia nepresiahne 1 % HDP.

Na základe tohto návrhu môžeme konštatovať, že rozpočtová politika na roky 2017-2019. určené nielen na riešenie problému menovej regulácie, ale aj na zníženie podielu priamej účasti štátu na ekonomike, pre ktorú sa plánuje postupná stabilizácia daňového zaťaženia a veľká privatizácia.

V posledných rokoch rástli výdavky v troch hlavných oblastiach (neproduktívne), čo len prispelo k „prežratiu“ rozpočtu: sociálna politika (predovšetkým výplaty dôchodkov), obrana štátu a dlhová služba. Nový prístup spočíva v znižovaní objemu výdavkov pri súčasnom zvýšení ich efektívnosti pre racionálnejšie využitie prichádzajúcich prostriedkov.

Predpoklady na zmenu politiky

V závislosti od situácie na trhu, vonkajších faktorov a ukazovateľov rastu ruskej ekonomiky môže vláda a ministerstvo financií prehodnotiť hlavné smery rozpočtovej politiky na roky 2017-2019, čo môže byť spôsobené týmito faktormi:

• Rozpočet sa dlhodobo napĺňal predovšetkým zo surovín, čo brzdilo či dokonca spomalilo proces ekonomickej reštrukturalizácie. Nedostatok udržateľného dopytu a zaručený príjem z prenájmu len odrádzali od opatrení určených na zmenu štruktúry ruskej ekonomiky. No od roku 2015, kedy objem prerozdeľovaného ropného nájomného začal klesať, sa situácia zmenila, čo môže vytvárať predpoklady na zmenu priorít pri plánovaní rozpočtových výdavkov;
• Hlavným cieľom fiškálnej politiky je zníženie deficitu. No ak existovali rezervy suverénnych fondov, bolo možné takýto problém ignorovať, napriek postupnej kumulácii negatívnych javov (rast tieňového sektora ekonomiky, starnutie populácie, iracionálna štruktúra výdavkov, keď väčšina z výťažku ide na podporu bezpečnostného bloku a sociálnych potrieb a pod.). Podľa prognóz môže rezervný fond v krátkodobom horizonte úplne vyčerpať svoje zdroje, čo by malo vyvolať aj revíziu hlavných téz rozpočtovej politiky;
• problém vyrovnania rozpočtov jednotlivých subjektov Ruskej federácie možno preniesť na federálnu úroveň, kde nie sú žiadne rezervy na udržanie stability systému ako celku. Súčasné politiky zväčšujú fiškálnu medzeru, čo môže z dlhodobého hľadiska viesť k vážnym problémom. Vypracované opatrenia neriešia, ale len odďaľujú prejavy krízových javov, ktoré sa kumulujú pri vzniku nových problémov. Ide o priamu cestu k prehlbovaniu rozdielov medzi príjmami a výdavkami, pričom štát má čoraz menej zdrojov financovania na krytie rozpočtového deficitu.

Hlavné úlohy

Hlavné úlohy rozpočtovej politiky na rok 2019, ktoré je potrebné vyriešiť:

• Transformácia daňového systému stanovením daňových podmienok;
• Vytvorenie zdroja v ekonomike krajiny na financovanie nových projektov zvýšením DPH z 18 na 20 % (do rozpočtu by sa malo dostať viac ako 600 miliárd rubľov ročne);
• Zrušenie dane z hnuteľného majetku;
• Zníženie administratívnej záťaže podnikateľov zrušením kontrol transferového oceňovania;
• Zavedenie dane z príjmov zo zárobkovej činnosti zapojením živnostníkov do právnej činnosti;
• Nastavte si odpočet dane z príjmov z investícií odstránením obmedzenia jeho použitia členmi Konsolidovanej skupiny daňových poplatníkov (CGT).

Vláda zároveň v roku 2019 odmietla zavedenie dane z obratu, zrušenie zvýhodnených sadzieb DPH a pod.

Predseda účtovnej komory ostro kritizuje ruský rozpočet na roky 2017-2019 video:

Dátum publikácie: 26.10.2016

Dátum zmeny: 26.10.2016

Priložený súbor: pdf, 6,03 MB

MINISTERSTVO FINANCIÍ RUSKEJ FEDERÁCIE

PROTOKOL č.11
otvorené zasadnutie verejnej rady
pod Ministerstvom financií Ruskej federácie

V.A. Mau, S.G. Sinelnikov-Murylev, A.N. Deryugin, S.M. Drobyshevsky, I.A. Sokolov, S.S. Šatalová:

Odborníci z RANEPA, Inštitútu hospodárskej politiky pomenovaného po. E.T. Gajdar“ a VAVT posúdili návrh hlavných smerov rozpočtovej a daňovej politiky na rok 2017 a na plánovacie obdobie rokov 2018 a 2019 (ďalej len ONBP a ONNP) a uvádzajú nasledovné.

Hlavné smery rozpočtovej politiky na rok 2017 a na plánovacie obdobie 2018 a 2019

1. Časť „Hlavné výsledky plnenia rozpočtovej politiky v rokoch 2015 – 2016“ obsahuje popis toho, aké boli vonkajšie podmienky a čo sa udialo v oblasti súvisiacej s rozpočtovou politikou za posledné roky. Zároveň chýba analýza, do akej miery to všetko súvisí s dosahovaním vopred stanovených cieľov rozpočtovej politiky (formulovaných v podobných dokumentoch posledných rokov), čo z vyššie uvedeného sa podarilo a čo nedosiahli a z akého dôvodu. V dôsledku toho zostáva nejasné, či je tento dokument návodom na konanie alebo má skôr deklaratívny charakter.

2. V posledných rokoch chýbala kontinuita cieľov a zámerov Národného bezpečnostného bezpečnostného programu. Berúc do úvahy skutočnosť, že ročný NBBP určuje hlavné smery rozpočtovej politiky na 3 roky, teda siahajú do prekrývajúcich sa časových intervalov, možno konštatovať, že napriek prevažne strednodobému charakteru rozpočtového plánovania (s výnimkou tzv. 2016) zostali priority rozpočtovej politiky krátkodobé a navyše nestabilné, čo do značnej miery neutralizuje výhody prijatia rozpočtu na 3 roky.

3. Termín na predloženie NBBP v tomto roku, takmer týždeň pred prerokovaním samotného návrhu federálneho rozpočtu na rokovaní vlády, do značnej miery znehodnocuje význam tohto dokumentu a stáva sa z neho prvok vysvetlivky k návrhu zákona o rozpočte.

4. Ciele a zámery rozpočtovej politiky formulované v dokumente často ďaleko presahujú kompetencie samotnej rozpočtovej politiky, a preto ich nemožno dosiahnuť len pomocou jej nástrojov.

5. Nové rozpočtové pravidlo, ktoré neobsahuje žiadne pokyny týkajúce sa plnenia a vynakladania prostriedkov z Fondu národného blahobytu, vyvoláva určité otázky. Ako narýchlo schválenie vládou v rámci Národnej obchodnej politiky sa javí ako vhodné ďalej zvážiť parametre rozpočtového pravidla.

6. Dokument vôbec nerieši problematiku hospodárenia s prostriedkami Rezervného fondu a Fondu národného blahobytu, ktorá priamo súvisí so zabezpečením fiškálnej udržateľnosti a znížením závislosti od podmienok na svetových komoditných trhoch.

7. Jedným z cieľov rozpočtovej politiky v oblasti medzirozpočtových vzťahov v Národnej rozpočtovej inštitúcii je „podpora vyrovnanosti rozpočtov ustanovujúcich subjektov a miestnych rozpočtov“. Zároveň hlavný podiel na znížení celkových príjmov konsolidovaných rozpočtov krajov z 11,6 % HDP v roku 2016 na 11,0 % HDP v roku 2019 bude mať zníženie medzirozpočtových transferov z federálneho rozpočtu ( z 1,8 % na 1,4 % HDP za rovnaké obdobie). Navyše toto zníženie nemá nič spoločné so znížením delegovaných právomocí, ale ovplyvní finančnú podporu vlastných regionálnych a miestnych právomocí. Za zmienku tiež stojí, že toto zníženie transferov bude sprevádzané znížením príjmovej základne regiónov v dôsledku presunu 1 % sadzby dane z príjmu do federálneho rozpočtu. Pri absencii plánovanej zmeny v deľbe právomocí medzi federáciou a regiónmi, ktorá by mohla viesť k zníženiu výdavkových záväzkov regionálnych a miestnych rozpočtov, v prípade potreby implementácie májových dekrétov prezidenta, bude hl. ktorej ťarcha dopadá na regióny, je plánované zníženie reálneho objemu finančnej pomoci do rozpočtov krajov v rozpore s riešením uvedeného problému.

8. V oblasti skvalitňovania vládnych programov je potrebné upozorniť na relevantnosť navrhovaných opatrení. Bez uváženia zároveň zostáva niekoľko zásadných otázok, bez ktorých riešenia nie je možná kvalitatívna zmena efektívnosti a účinnosti rozpočtových výdavkov:

Pri deklarovaní potreby preniesť väčšiu voľnosť konania na zodpovedných realizátorov štátnych programov výmenou za zvýšenie ich zodpovednosti za dosahovanie výsledkov nadobudli štátne programy a sprievodné dokumenty veľké množstvo požiadaviek na ich detailnosť, čo z nich urobilo ťažkú ​​nadstavbu duplikujúcu funkcie strategických dokumentov. Tým sa nástroj zbavil flexibility a schopnosti držať krok s rozpočtovým procesom.

Vysoký podiel neprogramových výdavkov (okolo 45 % v roku 2016) a absencia akýchkoľvek vyhliadok na úplné pokrytie federálneho rozpočtu princípmi programového cieľa im neumožní využiť ich a zostane významnou prekážkou zvýšenie efektívnosti rozpočtu.

Hlavné smery daňovej politiky Ruskej federácie na rok 2017 a na plánovacie obdobie rokov 2018 a 2019

1. Podobne ako ONBP, aj ONBP je prezentovaný v novom formáte a podobne ako ONBP ani dokument neobsahuje analýzu rozsahu, v akom boli dosiahnuté predtým stanovené ciele daňovej politiky. Navyše v predloženej forme neobsahuje popis už realizovaných aktivít v tejto oblasti. Aby dokument nebol deklaratívny, ale účinný, zdá sa byť vhodné zahrnúť doň analýzu dosiahnutia predtým deklarovaných cieľov a zámerov.

2. Spomedzi navrhovaných opatrení v oblasti daňovej politiky považujeme za potrebné podporiť nasledovné:

Zavedenie dane z pridaného príjmu (AIT) v ropnom priemysle pre pilotné polia (nové aj už vyvinuté);

Pokračovanie v „daňovom manévri“ vrátane zníženia (až do zrušenia v rokoch 2018 – 2020) vývozných ciel na ropu, zvýšenia dane z ťažby nerastov a zmeny v režime spotrebnej dane z ropných produktov;

Podpora malých podnikateľov (daňové prázdniny, zníženie dane z výdavkov na nákup registračných pokladníc a pod.);

Posúdenie otázky oslobodenia od zdaňovania výnosov z kupónov pri obežných dlhopisoch;

Inventarizácia nedaňových platieb a zahrnutie tých, ktoré sú v podstate daňami, do daňového poriadku;

Zavedenie obmedzení možnosti započítania strát neziskových spoločností v rámci konsolidovaného celku daňovníkov (CGT) so ziskami ziskových účastníkov;

Práce na zmene zmlúv o zamedzení dvojitého zdanenia, ako aj od roku 2018 – začiatok automatickej výmeny daňových informácií so zahraničnými daňovými úradmi.

3. ONNP zároveň obsahuje množstvo návrhov, o ktorých sa doteraz buď veľmi nediskutovalo, alebo v súvislosti s nimi nie sú dostatočne rozpracované opatrenia na implementáciu:

Čo sa týka dane z príjmu:

i. zmena postupu prevodu strát;

ii. zmena pomeru rozdelenia príjmov z dane z príjmu v prospech federálneho rozpočtu: 3 % vo Federálnej banke a 17 % v Bieloruskej republike (namiesto 2:18);

iii. poskytovanie výhod na dani z príjmu spoločnostiam, ktoré investujú do infraštruktúry na Ďalekom východe (až kým dane nevyplatia investíciu).

Od roku 2018 do roku 2019 sa bude v Ruskej federácii vyberať DPH z dovážaného tovaru predávaného zahraničnými dodávateľmi ruským jednotlivcom prostredníctvom internetových platforiem (nenavrhol sa žiadny skutočný mechanizmus na zabezpečenie platby dane a neumožnenie obchádzania tohto pravidla).

Zvýšenie spotrebných daní z nealkoholického piva (s obsahom alkoholu nižším ako 0,5 %).

Vzhľadom na úzke prepojenie NSBP a ONNP navrhujeme zvážiť aj otázku spojenia týchto dokumentov v budúcnosti do jedného dokumentu „Hlavné smery fiškálnej politiky na nasledujúci finančný rok a plánovacie obdobie“.

Berúc do úvahy vyššie uvedené, považujeme za možné zosúladiť predložené návrhy ONBP a ONNP s prihliadnutím na existujúce pripomienky.

JA A. Kuzminov:
Národná výskumná univerzita Vysoká škola ekonomická, Inštitút vývojového centra, N. Akindinova, A. Chernyavsky

Pripomienky k hlavným smerom rozpočtovej politiky na roky 2017-2019

1. Hodnotenie vonkajších podmienok.

Hodnotenie vonkajších podmienok na realizáciu rozpočtovej politiky v rokoch 2017-2019 ministerstvom financií. (z hľadiska obchodných podmienok) vyzerá opodstatnene. Krátky investičný cyklus a vysoká cenová elasticita ponuky bridlicovej ropy z USA spolu s ďalšími faktormi udržia cenu ropy v najbližších rokoch v rozmedzí 40 – 50 USD za barel. (v stálych cenách roku 2016).

2. Hodnotenie potenciálneho rastu .

Na strane 23 návrhu ONBP je uvedené zdôvodnenie potenciálnych mier hospodárskeho rastu v Rusku očakávaných v strednodobom horizonte. Uvádza sa, že toto hodnotenie sa robí na základe prístupu Harrod-Domar (hlavné práce 1948, 1973), ktorý predpokladá, že úroveň úspor (a investícií) je kľúčovým faktorom ekonomického rastu. Špecialisti ministerstva financií dávajú tento prístup do kontrastu s prístupom zo Solowovho modelu (1956), ktorý okrem dynamiky faktorov (práce a kapitálu) vysvetľuje ekonomický rast zmenami v celkovej produktivite faktorov, ktorá kombinuje efekty zmeny v technológii, úspory zdrojov a návratnosť ľudského kapitálu. Pri výpočte potenciálneho rastu (panelová regresia na údajoch z rôznych krajín) špecialisti ministerstva financií spolu s mierou investícií zahŕňajú také faktory, ako sú zmeny vo výmenných reláciách, pomer rozpočtových výdavkov k HDP a odchýlka úrovne HDP. v parite kúpnej sily krajiny z priemernej úrovne za vzorku.

Je potrebné poznamenať, že tento prístup nezohľadňuje výsledky novších klasických štúdií faktorov ekonomického rastu, napríklad Barro (1991), Barro, Sala-i-Martin (2004), Mankiw, Romer a Weil (1992). ). Podľa výsledkov týchto štúdií medzi kľúčové faktory ekonomického rastu, okrem tých, ktoré zohľadňujú odborníci ministerstva financií, je potrebné zaradiť minimálne ukazovatele úrovne vzdelania (ľudského kapitálu) , otvorenosť ekonomiky, rozvoj štátnych a verejných inštitúcií a sociokultúrne faktory.

Páči sa mi to Prístup ministerstva financií k určovaniu dynamiky potenciálneho rastu podľa nášho názoru preceňuje dôležitosť miery investícií pre Rusko v porovnaní s inými faktormi. Existuje charakteristický rozdiel medzi rýchlo rastúcimi rozvojovými krajinami, ktoré začali s nízkou úrovňou HDP na zamestnanca a vysokou mierou investícií (Čína, Kórea), a krajinami s vysokou a priemernou úrovňou HDP na zamestnanca (vrátane Ruska, Brazílie, Južná Afrika), ktoré majú miernejšie tempo rastu. Údaje poskytnuté ministerstvom financií (graf na strane 23) v skutočnosti ukazujú, že veľká väčšina krajín s priemernými ročnými mierami rastu pod 2 % má veľmi rozdielne miery investícií (od 18 – 19 % do 26 – 27 % HDP ), ktorý nám neumožňuje vypočítať tento faktor, je absolútnou hnacou silou ekonomického rastu, aspoň pre krajiny so strednou a vysokou úrovňou príjmov.

Napriek týmto pripomienkam sa odhad ministerstva financií o priemernom ročnom raste HDP na zamestnanú osobu v strednodobom horizonte na úrovni 1,5 % zdá celkom realistický.

3. Príjmy federálneho rozpočtu.

Dokument správne uvádza, že v podmienkach nízkych cien ropy je kľúčovým problémom dopĺňanie rozpočtových príjmov.

V strednodobom horizonte, napriek nízkym predpokladaným cenám ropy, príjmy z ropy a plynu naďalej predstavujú tretinu príjmov federálneho rozpočtu. Podmienkou rastu týchto príjmov v nominálnom vyjadrení, zabezpečením vyrovnania rozpočtu so stabilnými cenami ropy a predpokladanými obmedzeniami rastu produkcie a fyzických objemov exportu ropy a plynu sa zároveň stáva trvalé nominálne znehodnotenie rubľa .

Táto situácia potenciálne vytvára riziká zvýšenia daňového zaťaženia v nasledujúcich rozpočtových cykloch.

Ako hlavné opatrenie na mobilizáciu príjmov navrhuje ministerstvo financií vyberať až 50 % čistého zisku zo štátnych akcií spoločností a ziskov federálnych štátnych unitárnych podnikov. Bez toho, aby sme zavrhli samotnú myšlienku, považujeme za potrebné zamyslieť sa nad množstvom ďalších otázok. Spoločnosti s účasťou štátu majú súkromných vlastníkov, ktorí si nárokujú aj dividendy. Je potrebné posúdiť, ako v každom prípade výber polovice zisku ovplyvní atraktivitu spoločnosti pre investorov (najmä s prihliadnutím na očakávané zníženie účasti štátu) a tým aj na jej rozvoj. Okrem toho by vyhliadka na prevzatie 50 % čistého zisku mohla podnietiť spoločnosti, aby znížili zisky nafúknutím nákladov. Z toho vyplýva aspoň to štát musí vytvoriť efektívny systém kontroly dynamiky a štruktúry nákladov štátnych podnikov.

Návrh ministerstva financií na posilnenie boja proti „šedým platom“ s cieľom zvýšiť výber daní a odvodov do mimorozpočtových fondov od tých, ktorí pracujú v tieni a penumbre, určite zodpovedá princípu daňovej spravodlivosti. Treba však vziať do úvahy, že v podmienkach ekonomickej stagnácie očakávanej v najbližších rokoch to značne skomplikuje prežitie ľudí, najmä vo vnútrozemí. Chápeme, že mzdy nebude možné rýchlo vytiahnuť z tieňa, a preto potrebujeme seriózny program na ich vytiahnutie z tieňa, ktorý bude obsahovať podmienky, stimuly, kontrolné opatrenia, etapy a nie nádej na rýchle a radikálne zmeniť situáciu za pomoci daňových úradníkov a polície.

4. Výdavky federálneho rozpočtu a rozpočtový systém.

Projekt ONBP predpokladá zníženie objemu výdavkov rozpočtového systému v roku 2017 na 35,6 % HDP oproti 37,3 % HDP v roku 2016 (36,5 % HDP bez realizovaných záruk federálneho rozpočtu za úvery obranného priemyslu). Jedinou oblasťou, v ktorej sa očakáva rast v pomere k HDP (z 13,4 % na 13,5 %), sú výdavky na sociálnu politiku v percentách HDP buď znížené alebo nezmenené.

Tabuľka 1. Výdavky rozpočtového systému podľa funkčnej klasifikácie, % HDP.

* Nárast príjmov do národného hospodárstva v roku 2014 bol vysvetlený jednorazovou transakciou prevodu DIA OFZ za 1 bilión. trieť. (1,3 % HDP)

** Nárast výdavkov na národnú obranu v roku 2016 bol vysvetlený predčasnou implementáciou záruk vydaných federálnym rozpočtom na pôžičky podnikom obranného priemyslu v rokoch 2010 – 2011, ktorých splatenie nastalo v rokoch 2017 – 2018 – približne 0,8 % HDP .

Ak vezmeme do úvahy škrty v roku 2016, celková úroveň výdavkov na ľudský kapitál sa do roku 2017 zníži o 0,5 % HDP a do roku 2019 bude naďalej klesať. (Postava 1). V navrhovanej rozpočtovej skladbe sa do roku 2019 najviac znížia výdavky na hospodárenie (štátne investície a dotácie), ako aj náklady na riadenie a energetický blok. Zachovanie navrhovaného limitu výdavkov na bezpečnostný blok je v zásade realizovateľné, bude si však vyžadovať veľkú politickú vôľu a vyhnúť sa novým kolám geopolitického napätia.

Nárast podielu výdavkov na sociálnu politiku je spôsobený nevyriešeným problémom reformy dôchodkového systému a v najbližších rokoch si vyžiada ďalšie riešenia.

Obrázok 1. Integrovaná štruktúra výdavkov rozpočtového systému, % HDP

Výdavková politika federálneho rozpočtu predpokladá pokračujúce znižovanie jeho účasti na financovaní zdravotníctva a minimálny nárast výdavkov na školstvo (1,8 % v roku 2017), tabuľka 2. Výhľady na financovanie výdavkov na ľudský kapitál budú teda v rokoch 2017-2019. ešte výraznejšie súvisia so schopnosťami regionálnych rozpočtov a systémom povinného zdravotného poistenia. Prognóza MF zároveň predpokladá ďalšie znižovanie príjmov aj výdavkov regiónov (v pomere k HDP). Zníženie bude spojené s poklesom transferov do regiónov v rámci „ostatných transferov“. Zároveň sa predpokladá, že zvýšenie dotácií bude financované prostredníctvom „centralizácie“ 1 % dane z príjmu, teda príjmov odobratých samotným regiónom.

Tabuľka 2. Dynamika výdavkov federálneho rozpočtu, miliardy rubľov/% predchádzajúceho. rok

** Nárast výdavkov na národnú obranu v roku 2016 bol vysvetlený včasnou implementáciou záruk vydaných federálnym rozpočtom na pôžičky podnikom obranného priemyslu v rokoch 2010 – 2011, ktorých splatnosť bola splatná v rokoch 2017 – 2018

5. Nedostatok.

Ministerstvo financií plánuje od roku 2017 zvýšiť čisté pôžičky na domácom trhu v rokoch 2017-2019 na 1 bilión. trieť. To je dvojnásobok čistých pôžičiek plánovaných na rok 2016 a výrazne prevyšuje pôžičky na trhu OFZ za posledných päť rokov. V roku 2014 bol prudký nárast domáceho dlhu spojený s vydaním OFZ na podporu bankového systému (OFZ vo výške 1 bilióna rubľov boli prevedené na DIA). V roku 2016, počas ôsmich mesiacov na trhu OFZ, čistá príťažlivosť predstavovala 226 miliárd rubľov. Vieme, že zvýšenie výdavkov na „power block“ v roku 2016 bude plne alebo čiastočne financované prostredníctvom špeciálneho vydania OFZ. To znamená, že ministerstvo financií neplánuje stiahnuť z trhu všetkých 449 miliárd rubľov. špecifikované v ENBP. To ešte viac spochybňuje plány na zvýšenie pôžičiek na 1 bilión v nasledujúcich troch rokoch. trieť. Táto stratégia má aj negatívne dôsledky. Patrí medzi ne zvýšenie nákladov na pôžičky, úrokové náklady a zvýšenie nákladov na pôžičky na trhu podnikových dlhopisov. Vo všetkých prípadoch je takéto rozhodnutie spojené s rizikami.

Z údajov ONBP v časti o financovaní deficitu federálneho rozpočtu vyplýva, že ministerstvo financií sa od roku 2017 plánuje stať čistým príjemcom rozpočtových úverov od regiónov. Takéto úvery sa poskytujú od roku 2008 a skutočný stav poskytovania a splácania týchto úverov bol pre ministerstvo financií v rokoch 2008 až 2016 záporný. Treba brať do úvahy, že značnú časť príjemcov rozpočtových úverov tvoria chudobné regióny. Či im bude stačiť spomínaný „manéver“ s dotáciami, nie je jasné.

Je priskoro hovoriť o tom, ako hlavné smery rozpočtovej politiky na rok 2017 ovplyvnia životy bežných občanov, ale obraz sa už začína vyjasňovať. Prax ukazuje jednu vec – krajina nemá dostatok financií na splnenie všetkých vládnych sľubov. Oľga Golodets pred voľbami do Štátnej dumy vyhlásila, ale nakoniec sa rozhodlo uspokojiť sa so sumou 7 500.

Plniteľnosť rozpočtu

K samotnému zmrazeniu minimálnej mzdy došlo pod zámienkou obáv o individuálnych podnikateľov, ktorí by museli zvýšiť odvody do mimorozpočtových fondov o 38 %. Nikto si ale nespomenul na milión štátnych zamestnancov, ktorí nikdy nedostali sľúbené zvýšenie platov. Dôvod je jednoduchý – nie sú peniaze. Zhrnutie výsledkov za rok 2015 ukázalo, že skutočné rozpočtové výdavky dosiahli 15 620,3 miliardy rubľov a príjmy boli len 13 659,2 miliardy, deficit bol tesne pod hranicou dvoch biliónov, teda asi 15 %, s plánovaným číslom 3 %.

Dôvody tohto stavu nie sú len v cenách ropy, metodika prognózovania príjmov do rozpočtu na rok 2017 zohľadňuje aj zníženie daňových príjmov. Index priemyselnej produkcie pre krajinu v porovnaní s predchádzajúcim obdobím klesol na 98 %. V roku 2016 sa počet malých podnikov znížil o 70 000 kusov. Ďalšou obavou je pokles exportu, ktorý sa znížil o 15 %.

Tieto javy viedli k tomu, že rozpočtové príjmy budú vo výške 13,436 bilióna. trieť. čo je v absolútnom vyjadrení nižšie ako minuloročné číslo, a to aj bez zohľadnenia inflácie. Zároveň sú plánované výdavky vo výške 16,181 bilióna. Deficit sa plánuje uzavrieť na úkor rezervného fondu, ktorý bude vyčerpaný v roku 2017.

Na čo budú peniaze použité?

Ak sa pozrieme na to, ako plánovanie rozpočtu na rok 2017 ovplyvní jednotlivých občanov, objaví sa veľmi jasný obraz. Prioritou zostávajú chudobní, dôchodcovia a vojenský personál. Štát ponúka ostatným, aby sa s problémami popasovali sami.

Obrana – nejdeme bojovať, ale napumpujeme svaly

Presnú sumu, ktorá pôjde na nákup zbraní, údržbu armády, spravodajských služieb a polície, sa ukázalo ako nemožné. Takmer štvrtina rozpočtu, konkrétne 24 %, je rozdelená medzi tajné výdavkové položky. Minulý rok to bolo 20 %.

Pre nášho strategického „sparring partnera“ USA je tento podiel 10 % nákladov. Hoci porovnávanie absolútnych čísel nemá zmysel, HDP Ruska sa rovná HDP samotného štátu Kalifornia.

Ruské ministerstvo financií sa vyslovilo za zníženie vojenských výdavkov o 1 bilión. rub., a jeho názor bol vypočutý. Nominálna suma sa znížila z 3,84 na 2,88 bilióna, no nárast uzavretých položiek o 800 miliárd tento rozdiel takmer kompenzuje. Netreba sa teda obávať o národnú bezpečnosť, bude plne financovaná. Je možné, že prostriedky zahrnuté v rozpočte na rok 2017 budú hradené z iných zdrojov. Napríklad z civilných dôchodkov.

Medicína, alebo horor-horor

Celkové zníženie liečebných nákladov o 33 % neznamená, že sa vláda nestará o zdravie občanov. Nie, v pláne je prerozdelenie záťaže na krajské a mestské úrady. Z navrhovanej rozpočtovej politiky na roky 2017 – 2019 vyplýva, že väčšinu nákladov budú znášať miestne rozpočty.

Tieto teoretické štúdie sú dnes slabo podporované praxou, regióny sú zadlžené a niektoré sú na pokraji bankrotu. Dlh regiónu Amur sa teda takmer rovná jeho ročnému rozpočtu.

Dôchodkové dávky – postupne sa zvyšujú

Hoci nárast v absolútnych číslach sociálnych služieb ukazuje, že vláda venuje veľkú pozornosť potrebám starších ľudí a ľudí so zdravotným postihnutím, na radosť je priskoro. Približne 5 biliónov vyčlenených na tieto účely predstavuje nárast o 9 % v porovnaní s údajmi z minulého roka. Avšak pre rok 2016:

• počet pracujúcich občanov sa znížil o 980 000;
• počet dôchodcov sa zvýšil o 540 000;
• Platy klesli av dôsledku toho sa znížili aj príspevky do dôchodkového fondu Ruskej federácie;
• nezamestnanosť vzrástla z 5,5 % na 5,8 %;
• akumulovaný deficit dôchodkového fondu dosiahol 1,6 bilióna. rubľov

Nemôžete očakávať dobrú životnú úroveň. Vláda nahradila indexáciu jednorazovou platbou, ktorá umožní v budúcnosti veľa ušetriť tým, že starších ľudí bude na takéto dávky čakať.

Učitelia, pustite sa do podnikania

Ďalších 10 miliárd rubľov bolo pridelených na vzdelávacie účely, čo predstavuje nárast o 2 %. Ak zoberiete do úvahy infláciu, ktorá sa v roku 2016 blíži k 7 %, uvidíte jasný pokles výdavkov. Hoci prípravu návrhu rozpočtu na rok 2017 sprevádzali reči o mladej generácii, v praxi situácia zďaleka nie je ružová. Projekt na rok 2018 zahŕňa ďalšie navýšenie o ďalšie 4 %, po čom sa očakáva zníženie o 3 mld.

Hlavnými smermi rozpočtovej politiky na rok 2018 zostávajú priority vypracované a prijaté vládou Ruskej federácie v roku 2016. Prechod na 3-ročné obdobie plánovania rozpočtu je zameraný na dôslednú a koordinovanú štrukturálnu reštrukturalizáciu ruského hospodárstva. Cieľom bolo dosiahnuť makroekonomickú stabilitu, ktorá nezávisí od kolísania cien energií.

V roku 2016 sme sa dokázali vyrovnať s dôsledkami prudkého poklesu cien ropy a ekonomických sankcií. Z tohto dôvodu sa za základ pre výpočet ukazovateľov zobrali podmienky z roku 2016. Okrem toho sa zmenili rozpočtové pravidlá, podľa ktorých sa počítajú normy. Základné ustanovenia rozpočtových pravidiel:

• stanovenie cenovej hladiny ropy;
• určenie maximálnej výšky výdavkov.

Pre celý plánovaný cyklus do roku 2020 je cena za uralskú ropu stanovená na 40 dolárov za barel. Očakáva sa, že rozpočtový deficit sa zníži o 1 % ročne.

Hlavné parametre prideľovania rozpočtu:

• maximálna výška výdavkov;
• pôžičky z rezervného fondu;
• prevody do rezervného fondu;
• prioritné financovanie vládnych programov.

2017-2018 sú prechodným obdobím pre zvyšovanie podielu nezdrojových sektorov v príjmovej štruktúre a znižovanie príjmov z ropného sektora.

Od začiatku roka 2017 sa príjem získaný z predaja ropy nad hranicou 40 USD posiela do rezervného fondu. Výsledkom bola vyhladená korelácia výmenného kurzu rubľa v reakcii na výkyvy svetovej ceny ropy.

V roku 2017 by mal byť vyvinutý mechanizmus pre metódu projektového riadenia, testovaný na pilotných projektoch (2018-2019). Sústredením výdavkov federálneho rozpočtu do viacerých oblastí, zvýšením zodpovednosti a kontroly sa vyhneme rozhadzovaniu finančných zdrojov.

Predpoveď na rok 2018

Hlavnými smermi rozpočtovej politiky na rok 2018 zostáva znižovanie inflácie, úrokových sadzieb a aktivácia priemyselnej výroby v kontexte substitúcie dovozu.

Ekonomické prognózy predpokladajú obnovenie globálneho ekonomického rastu a pokračovanie finančných a ekonomických sankcií. Za týchto podmienok je predpokladaný rast HDP v roku 2018 1,5 %.

Hlavné ukazovatele prognózy sociálno-ekonomického vývoja Ruskej federácie na rok 2018:

• cena uralskej ropy je 40 dolárov za barel;
• priemerný ročný výmenný kurz rubľa k americkému doláru je 68,7 rubľov;
• tempo rastu HDP (% oproti roku 2017) – 1,7 %;
• inflácia - 4%.

Počas celého plánovacieho obdobia vrátane roku 2018 pretrvávajú štrukturálne problémy ekonomiky, z ktorých hlavným je znižovanie rezervného fondu a Fondu národného blahobytu, ktorý kryje deficit rozpočtu.

Demografická situácia sťažuje reštrukturalizáciu: nárast počtu ľudí v dôchodkovom veku spojený s prirodzeným úbytkom obyvateľstva. Na zabezpečenie výplat dôchodkov na rovnakej úrovni existujú dve možnosti: zvýšenie daňového zaťaženia alebo prerozdelenie rozpočtových prostriedkov v prospech dôchodkového fondu. Súvisiacimi problémami sú nízky vek odchodu do dôchodku, neefektívny systém rekvalifikácií a rekvalifikácií a chýbajúce podmienky na zvyšovanie pracovnej mobility.

Mobilizačné aktivity rozpočtovej politiky

Od roku 2018 sú všetky štátne spoločnosti (vrátane Sberbank) povinné vyplácať dividendy vo výške minimálne 50 % z čistého zisku. To zvýši príjmy do štátneho rozpočtu a zatraktívni akciový trh pre investorov.

Zlepší sa správa (kontrola a účtovníctvo) daní. Vytvorením informačných databáz pre daňovníkov a tovary budú fiškálne nástroje flexibilnejšie a efektívnejšie.

Od 1. júla sú všetky maloobchodné predajne povinné mať online registračné pokladnice pripojené k systému Federálnej daňovej služby.

Od 1. februára sa zavádza systém sledovania pohybu tovaru od hraníc ku konečnému spotrebiteľovi na území krajín EAEU s následným napojením ďalších dovozcov.

Na stimuláciu investičnej aktivity sa poskytujú:

• daňové výhody pre podniky vytvárajúce infraštruktúru na Ďalekom východe;
• zníženie daňového zaťaženia (odpočet dane) pre nové a modernizované podniky.

Zároveň je ustanovené moratórium na zavádzanie nových výhod na úkor miestnych a regionálnych rozpočtov.

Rozpočtové prostriedky na rok 2018 sú znížené o 2 %, s výnimkou povinných: obsluha verejného dlhu, transfery, medzinárodné záväzky.

Rozpočtová politika do roku 2020

Rozpočtová politika na obdobie 2018-2020. sleduje cieľ dokončiť štrukturálnu transformáciu ekonomiky, urobiť ju nezávislou od trhových výkyvov cien energií, atraktívnou pre vonkajších aj domácich investorov, čo vytvorí podmienky pre trvalo udržateľný rast.

Základné objemy rozpočtového financovania sú vypočítané na základe plánu na roky 2017-2019. Keď sa vezmú ako základ, budú indexované podľa skutočnej úrovne inflácie v príslušnom období.

V rokoch 2017-2020 Základná cena uralskej ropy je stanovená na 40 USD/barel. Limit rozpočtových výdavkov podľa rokov je určený ako súčet príjmov z ropy a zemného plynu, ostatných príjmov a výšky verejného dlhu.

Kľúčové body na zlepšenie efektívnosti rozpočtovej politiky:

• zvýšenie podielu odvodov z čistého zisku štátnych podnikov na 50 %;
• rovnaké, spravodlivé podmienky na podnikanie;
• zmena daňového systému v sektore ropy a zemného plynu (zvýšenie dane z ťažby nerastov so znížením ciel);
• „zmrazenie“ nominálnej sumy výdavkov na roky 2017-2019.

Príjmy federálneho rozpočtu budú počas rokov 2018-2020 klesať v dôsledku pokračujúcich nízkych cien ropy, znížených objemov produkcie a vyčerpania zásob. Zmení sa štruktúra príjmovej strany: zníži sa podiel z vývozu uhľovodíkov a zvýšia sa príjmy z iných odvetví.

Objem neropných a plynárenských tržieb (64 %) plánujeme získať vlastnou produkciou: DPH, spotrebné dane a daň z príjmu. Z celkovej sumy NNGD bude percento týchto platieb za 3 roky 52 %:

• DPH – 35 %;
• spotrebné dane – 10 %;
• daň z príjmu – 7 %.

Stabilná inflácia a ceny vytvoria príležitosť na zníženie sadzby národnej banky. To zase rozšíri možnosti dlhodobého poskytovania úverov výrobcom komodít v nezdrojových sektoroch a stane sa základom pre udržateľný ekonomický rast.

Regionálne a miestne rozpočty

Rozpočtom subjektov sú pridelené tieto úlohy:

• zvýšiť základňu príjmov;
• zrušiť dávky dotované z miestneho rozpočtu;
• optimalizovať náklady.

Vyrovnanie na strane príjmov sa uskutoční prostredníctvom transferov z federálneho rozpočtu, ktorých zdrojom bude prerozdelenie časti zisku.

Federálne výhody sú časovo obmedzené (1, 3, 5 rokov) a po vypršaní budú prevedené na regionálnu úroveň.

Na stimuláciu hospodárskeho rastu v zakladajúcich subjektoch Ruskej federácie sa poskytuje:

• udržanie úrovne dotácií počas 3 rokov pri vysokej miere rastu daní;
• 20 miliárd rubľov ročne pre najvyššie miery rastu daní.

V rokoch 2018-2020 Vytvára sa regulačný a právny rámec pre podnikanie:

• správa elektronických dokumentov;
• jednotné primárne zdroje informácií;
• jednotné klasifikátory.

Od 1.01. V roku 2019 by mali začať platiť nové daňové pravidlá:

• nezvyšovanie daňového zaťaženia bona fide platiteľov;
• zvýšenie výšky nájomného pre všetky sektory surovín so súčasným znížením ciel;
• legislatívne vymedzenie zoznamu nedaňových platieb a postupu pri ich vyberaní.

O správnosti strategického smerovania svedčia údaje štatistického výkazníctva za prvý polrok 2017. V porovnaní s rovnakým obdobím roku 2016 bol rast HDP 1,7 %. Hlavnými faktormi rastu sú zvýšený domáci dopyt a podnikateľská aktivita.

Pozri video o rozpočte na roky 2018-2020:

Vládna komisia pre rozpočtové projekty schválila projekt na zmrazenie financovanej časti dôchodkov na roky 2017-2019, povedal novinárom šéf ruského dôchodkového fondu Anton Drozdov.

"Rozpočtová komisia dnes súhlasila s parametrami federálneho rozpočtu a nášho rozpočtu (PFR budget - RNS), v ktorom je financovaný fond zmrazený," povedal novinárom Drozdov.

Ministerstvo financií už poslalo ministerstvu práce návrh zákona o zmrazení financovanej časti dôchodkov.

„Predvčerom alebo včera sme dostali od ministerstva financií návrh...

18:58

Ministerstvo financií neplánuje zavádzať veľké daňové odvody pre živnostníkov

Ministerstvo financií bude riešiť problematiku zdaňovania živnostníkov na základe výsledkov navrhovaných trojročných daňových prázdnin, rezort však nie je zameraný na daňové odvody, ale na oficiálnu registráciu živnostníkov do legalizovať tento sektor, povedal novinárom námestník ministra financií Iľja Trunin.

„Chceme, aby samostatne zárobkovo činné osoby nemali horšie podmienky ako zahraniční pracovníci, ktorí teraz môžu zaplatiť patent vo výške 1 000 rubľov. mesačne a do určitej sumy nepodávať priznania, (pre nich. - RNS) účtovníctvo potrebujú len migranti...

18:19

Dokumenty, ktoré sa predkladajú Štátnej dume spolu s trojročným rozpočtom, sa budú posudzovať na rokovaní vlády nielen 13. októbra, ale aj 20. a možno aj 27. októbra, uviedol na rokovaní tripartity minister práce Maxim Topilin. komisia v piatok.

Premiér Dmitrij Medvedev už skôr uviedol, že do 28. októbra by sa celý rozpočtový balík mal dostať do Štátnej dumy.

„Prejdime si niektoré zo zostávajúcich rozvetvení, poďme pracovať s tými dokumentmi, ktoré tvoria základ ideológie rozpočtu a sú tradične predstavované spoločne...

16:35

Ministerstvo financií očakáva, že ceny ropy sa z dlhodobého hľadiska stabilizujú na úrovni 40 – 50 USD

Ruské ministerstvo financií považuje za najpravdepodobnejší scenár vývoja na trhu s ropou stabilizáciu ceny na úrovni 40 – 50 USD za barel.

„Stabilizácia cien ropy v dlhodobom horizonte na úrovni 40 – 50 USD za barel v stálych cenách (2016) sa javí ako najpravdepodobnejší scenár,“ uvádza návrh hlavných smerov rozpočtovej politiky (BDP) na roky 2017 – 2019. zverejnené na webovej stránke Výboru Štátnej dumy pre rozpočet a dane.

Rozvoj technológií výroby ropy viedol k zmenám v mechanizme...

16:30

Ministerstvo financií: konsolidácia a zníženie rozpočtového deficitu zabezpečí rovnováhu ekonomiky

Deficit federálneho rozpočtu počas prechodného obdobia by mal zodpovedať cieľovej konsolidačnej trajektórii – zníženie deficitu o 1 percentuálny bod HDP ročne – so stabilnými cenami ropy na úrovni 40 USD za barel. Uvádza sa to v návrhu hlavných smerov rozpočtovej politiky na roky 2017 – 2019, ktorý pripravilo ministerstvo financií a ktorý zverejnil Výbor Štátnej dumy pre rozpočet a dane.

V súlade s návrhom dokumentu bude v roku 2017 deficit federálneho rozpočtu 3 % HDP, 2 % HDP v roku 2018 a 1 % HDP v roku 2019.

16:28

Ministerstvo financií označilo straty HDP v roku 2015 za relatívne mierne

Výsledky rokov 2015 – 2016 preukázali vysokú adaptačnú schopnosť ruskej ekonomiky, ako vyplýva z návrhu „Hlavných smerov rozpočtovej politiky na rok 2017 a na plánovacie obdobie 2018 a 2019“. Dokument zaslalo ministerstvo financií Štátnej dume.

„Napriek prirodzeným „rigiditám“ domácej ekonomiky výsledky rokov 2015 – 2016 jasne preukázali jej vysokú schopnosť adaptácie s relatívne miernymi transformačnými stratami vo výstupe: HDP v roku 2015 klesol o 3,7 % v porovnaní s poklesom o 7,8 % v roku 2009. ..

16:17

Ministerstvo financií informovalo o potrebe zabezpečiť makroekonomickú rovnováhu

Hospodárska politika Ruska by mala zabezpečiť makroekonomickú rovnováhu, čo znamená nízku závislosť od vonkajších faktorov, vyplýva z návrhu hlavných smerov rozpočtovej politiky na rok 2017 a na plánovacie obdobie 2018 a 2019, ktorý ministerstvo financií zaslalo Štátnej dume.

Dokument konštatuje, že do popredia hospodárskej politiky sa dostáva zabezpečenie vyváženého rozvoja krajiny a rozširovanie potenciálu domácej ekonomiky v zložitých podmienkach zvýšenej mobility vonkajšieho prostredia.

15:57

Ministerstvo financií plánuje v roku 2019 znížiť podiel výdavkov na obranu na 2,9 % HDP

V roku 2017 sa podiel výdavkov na obranu zníži na 3,3 % HDP, ako vyplýva z návrhu hlavných smerov rozpočtovej politiky na roky 2017–2019. Dokument zverejnil Výbor Štátnej dumy pre rozpočet a dane.

„V štruktúre výdavkov rozpočtov rozpočtovej sústavy podľa úsekov funkčnej klasifikácie v roku 2017 tvoria hlavný podiel výdavkov výdavky na sociálnu politiku (13,5 % HDP), národnú obranu (3,3 % HDP), národné hospodárstvo. (4,4 % HDP), vzdelanie (3,6 % HDP), národnú bezpečnosť a vymáhanie práva...

15:54

Ministerstvo financií: bolo prijaté rozhodnutie o zmrazení dôchodkového sporenia na tri roky

Ako vyplýva z návrhu hlavných smerov rozpočtovej politiky na roky 2017 – 2019, moratórium na prevod kapitalizačnej časti dôchodku sa predĺži na trojročné obdobie 2017 – 2019. Dokument zverejnil Výbor Štátnej dumy pre rozpočet a dane.

„Prechod na povinné dôchodkové poistenie sa zavádza s prihliadnutím na rozhodnutie o predĺžení moratória na príspevky do kapitalizačnej zložky systému povinného dôchodkového poistenia na roky 2017 – 2019,“ píše sa v dokumente.

Predtým o plánovanom predĺžení mrazenia...

14:07

Medvedev poveril predložiť návrh rozpočtu Štátnej dume do 28. októbra

Balík zákonov o federálnom rozpočte na rok 2017 a plánovacie obdobie 2018-2019 by mal doraziť do Štátnej dumy do 28. októbra, uviedol na piatkovom stretnutí premiér Dmitrij Medvedev.

Tento rok sa v súvislosti s voľbami do Štátnej dumy posunul termín na predloženie rozpočtu do dolnej komory parlamentu o mesiac neskôr - do 1. novembra 2016.

„Prejdime si niektoré zo zostávajúcich rozvetvení a pracujme s tými dokumentmi, ktoré tvoria základ ideológie rozpočtu a tradične sa spolu s ním predkladajú Štátnej dume. Toto je predpoveď sociálnej...

14:05

Vláda zostavila rozpočet na roky 2017 – 2019 s prihliadnutím na pretrvávanie sankcií

Návrh federálneho rozpočtu na rok 2017 a plánovacie obdobie 2018 – 2019 bol zostavený s ohľadom na pokračovanie protiruských sankcií počas celého obdobia. Na piatkovom stretnutí to oznámil premiér Dmitrij Medvedev.

„Pri tvorbe projektu vychádzame z opatrného hodnotenia ekonomickej situácie na svetových trhoch, z konzervatívneho hodnotenia. Najmä z pomerne nízkej trajektórie cien ropy do 40 USD za barel uralskej ropy počas všetkých troch rokov a z možného pokračovania sankcií až do konca prognózy...